החשיבות של זום-אין לפרקי זמן קצרים

המטרה שלי בדוגמה הבאה היא להמחיש שתי נקודות.

- ניצול הזדמנויות אחרי תיקונים חזקים

- zoom-in לפרקי זמן קצרים

הטרייד המדובר הוא של מנית מומנטום מאתמול - AUXL, שפתחה בגאפ חיובי של 5% והמשיכה במגמת העליה שלה רוב ביום.

למעשה נכנסתי לטרייד ראשון במניה הזו כשעה אחרי הפתיחה וגם הספקתי לממש חצי כמות אבל אז היא עשתה , תיקון אגרסיבי וסגרתי את הטרייד ללא רווח משמעותי.  התיקון היה של דולר שלם, בל ההזדמנות המעניינת יותר היתה ממש אחרי אותו תיקון.  הבר האדום הארוך בגרף הראשון.

AUXL - גרף 5 דק', סוף היום

השאלה הראשונה שסוחר צריך לשאול את עצמו אחרי תיקון חזק שכזה היא האם מדובר בשינוי מגמה או בהזדמנות לטרייד חדש (או נוסף) בכיוון המקורי.   במקרה הזה יתכן שהתיקון היה בסה"כ לונג סקוויז ופקודות סטופ רבות (כולל שלי) הופעלו מתחת לאזור התמיכה הברור במספר העגול $23.00.  אבל הסיבה לתיקון לא ממש משנה.  נקודה משמעותית יותר היא כמה עמוק התיקון.  כאן נכנס לתמונה פיבונאצ'י.  אני אוהב תיקונים של 30%-40% .  כאן התיקון היה של 50% (כשהטווח נמדד ממחיר הפתיחה לגבוה היומי) קצת גבולי אבל החלטתי שיש כאן הזדמנות בכל זאת.  יש המודדים את הטווח ממחיר הסגירה של יום אתמול, כלומר כולל הגאפ, ואז התיקון נראה סביר יותר.

השאלה השניה שצריכה להישאל היא מהי נקודת הכניסה החדשה (במידה והחלטנו שמגמת המניה לא השתנתה).

לצורך כך אני אוהב לעבור לפרקי זמן קצרים של דקה.

[אכתוב על הנושא בהרחבה בפוסט נפרד]

הגרף הבא מראה את תבנית המניה בנרות דקה מספר דקות אחרי התיקון החזק.

ניתן לזהות תנועה ברצועה שמגדירה קודם כל את הסטופ (באזור החצי עגול), ואחר כך את הכניסה (מעל $22.69), ואפילו התכנסות לתקרת הרצועה.

AUXL - נרות דקה, לפני הכניסה

מאותה נקודה המניה עשתה מהלך די רצוף של דולר וחצי כאשר היא עובדת טכני ומאפשר הזזת הסטופ בצורה מסודרת וסגירת מעט מתחת ל $24. 

הערה:

טריידים מהסוג הזה לא קל לזהות כי התבנית הנוצרת היא די פתאומית.  הסיבה היחידה שזיהיתי את ההזדמנות היא כיוון שכבר סחרתי במניה ועדיין עקבתי אחריה.

עוד על Proprietary Trading

קיבלתי מספר פניות להרחיב קצת על נושא ה- Proprietary Trading.

אמנם כתבתי על זה מעט בעיקבות מפגש הסוחרים הראשון שקיימנו בנושא, אבל בקריאה נוספת של הפוסט הבנתי שאכן דיברתי בעיקר על התנהלות המפגש ולא ממש עסקתי בנושא הפרופ. טריידינג.

מאז, ערכנו מפגש סוחרים נוסף בנושא בקרית מוצקין עם מרצה אורח שונה, וגם למדתי להכיר את הנושא יותר מקרוב בעיקבות תחילת פעילות שלי בתחום הזה.

מפגש הסוחרים בקרית מוצקין בנושא Proprietary Trading

במפגש בקרית מוצקין אירחנו את בארי פוזמנטייר שכל 13 שנות עיסוקו במסחר יומי היו ב- Proprietary Trading.

בשנים האחרונות הוא גם ניהל במשותף סניף של חברת פרופ. גדולה בלאס וגאס.  הוא חסך מספיק כסף במהלך השנים כדי לפרוש ולעלות לארץ.  הגיע איתו למפגש סוחר פרופ. נוסף, ג'וש וויס, שסחר איתו יחד בארה"ב, וגם הוא עלה לארץ לאחרונה ועדיין סוחר.

היה מעניין לשמוע את שניהם מדברים על מסחר יומי כפי שהם מכירים.

מסתבר ששניהם אינם מאמינים בניתוח טכני.  הדרכים שהם מכירים להרוויח במסחר יומי שונות לחלוטין.  ברובן מדובר באחוזי הצלחה גבוהים מאוד אבל במרווחים של סנטים בודדים.  זאת גם הסיבה שסוחרים מהסוג הזה רגישים מאוד לנושא העמלות.

היה מעניין לשמוע את ג'וש מספר כמה הוא כבר "מת" לעזוב את העיסוק הזה של מסחר יומי.  הוא מצליח יפה אבל הוא סיפר שבאופיו קשה לו מאוד לספוג הפסדים.  גם אם מדובר ביום מוצלח בשורה התחתונה, אבל אחרי טרייד או שניים גרועים שקיקלו יום שיכל להיות יותר מוצלח.

שיטות המסחר
חלק גדול מהשיטות שסוחרים כאלו עובדים עימן קשורות לארביטראג'.  כלומר זיהוי פערים או חריגות במחיר בין ניירות שונים שאמורים להסחר באותה רמה (או בכיוונים הפוכים).
בחלק גדול מהמקרים יש גם דגש על קבלת ההחזר מה- ECN על ידי הוספת נזילות.  כאשר עובדים בכמויות גדולות ומרווחים קטנים זה משמעותי.

לצורך המחשה ניקח טרייד של 10,000 מניות, קניה של מניה ומכירה באותו המחיר, אם בשני המקרים הטרייד נעשה בהוספת נזילות ל- ECN, הוא מסתכם ברווח של $50. (החזר של 0.25 סנט למניה, קניה + מחירה).

שיטות מסחר נוספות קשורות לעבודה מול ECN-ים ספציפיים המאפשרים לך לקבל או להיפטר מכמויות גדולות של סחורה מבלי להשפיע על מחיר המניה או הנזילות שלה בשוק.  הכינוי ל ECN-ים כאלו הוא Dark Books.

שיטה אחרת מתבססת על הודעות שחברות מוציאות לבורסה.  לשם כך יש צורך במנוי על שרות הודעות מוצלח.  האמת ששרות כזה עשוי לסייע גם לסוחרים טכניים כיוון שהוא עוזר לזהות מוקדם מניות שמקבלות מומנטום תוך כדי יום המסחר ולא רק בפתיחתו.
 בארי סיפר שמספר שנים עסק בשיטה הקשורה למסחר ב- Pre-Market וניצול הספרדים הגדולים לטובתו.

אחת הסיבות שהוא פרש ממסחר היא שהאסטרטגיות שהוא השתמש בהן הפכו יותר ויותר לכאלו שרובוטים עושים בהן שימוש יעיל והוא מצא את עצמו יותר ויותר מתחרה בתוכנות מסחר אוטומטיות (Black Boxes).  גם סוחרים וחברים שלו מהתחום החלו לעשות שימוש בתוכנות כאלו אחרי שבנו לאסטרטגיות שלהם Black-Boxes.

הייתרונות והחסרונות של Proprietary Trading
כדי להבין את הייתרונות והחסרונות של צורת העבודה הזאת חשוב להבין קודם כל המודל.
מודל העבודה מול חברות הפרופ. שונה בתכלית מצורת העבודה מול ברוקרים "רגילים" (Retail Brokers) ושל בתי מסחר ומכללות למניהן המרוויחים בעיקר מעמלות של הסוחרים ולא ממש חשוב להם ביצועי הסוחרים.
בפרופ. טריידינג הסוחר עובד על הון שהוא מקבל מהחברה ועיקר הרווח של החברה הוא מהרווחים של הסוחרים.  וזהו למעשה אולי החיסרון יחידי של השיטה (מבחינת הסוחר).  סוחר (מצליח) מקבל רק חלק מהרווחים.
אבל כמו שאנחנו יודעים אין הרבה סוחרים ריווחיים, ואחד היתרונות הגדולים של מודל העבודה הזה הוא שהמערכת למעשה עוזרת לסוחר להצליח; לעבור את המשוכה שסוחרים רבים לא מצליחים לעבור לבדם.  היא משפרת באופן משמעותי את אחוזי ההישרדות של הסוחרים ומביאה אותם לתוצאות טובות יותר.  היא עושה זאת במספר אמצעים.
העמלות נמוכות משמעותית מאלו של הברוקרים הרגילים כי חברות הפרופ. יודעות שכדי לאפשר לסוחרים להצליח צריך להוריד למינימום את ההשפעה של העמלות על צורת המסחר ועל הביצועים.  מבנה העמלות בתעשיה הזו הוא משמעותי ביותר ומחייב דיון נפרד.  רוב הסוחרים לא מודעים לתפקיד הקריטי וההשפעה שיש לעמלות על הסיכויים שלהם לעבור את מסוכת הדישדוש/ריווחיות.  יש לו השפעה מנטלית (למשל הנושא של מינימום עמלה לטרייד משפיע על הכמויות) וגם השפעה ישירה על גובה הרווחים (או ההפסדים).
בנוסף, חלק בלתי נפרד מהמערכת הוא מסגרת ניהול סיכונים המאפשרת לחברה להגדיר לכל סוחר מגבלות בהתאם למיומנותו ונסיונו.  למשל, פעילות המסחר של סוחר שחורג מההפסד המירבי המותר לו ליום תופסק אוטומטית וכל הפוזיציות שלו ייסגרו.  כלים מסוג זה מונעים מצבים לא רצויים (אך לצערינו נפוצים למדי) בהם יום עבודה רע הורס שבוע של עבודה קשה.

בהתבסס על האמור לעיל קל להבין שמודל העבודה הזה יוצר סביבה שבה כל הצדדים מעוניינים בהצלחה של הסוחר.  זהו ההבדל המשמעותי ביותר בינו לבין כל שאר המודלים.  הנסיון המעשי והסטטיסטיקה מאפשרים לחברה להנחות את הסוחר ביעילות ובאופן פרקטי שמאפשרים לו להגיע לריווחיות מהר יותר מאשר אם היה צריך לעשות זאת לבדו.
כמובן שגם כאן יש סוחרים שלא יצליחו לעבור את משוכת הריווחיות והם מן הסתם ינשרו לבסוף כי החברה לא תחזיק סוחר שאינו פרודוקטיבי לאורך זמן;  אבל גם במקרים אלו, סטטיסטית, הסכומים שסוחר כזה יפסיד יהיו קטנים משמעותית מאלו שיפסיד סוחר שעושה את הדרך הזו לבדו.

זו גם הסיבה שנכנסתי לאחרונה לתחום הזה.  אני יודע שבהינתן התשתית והכלים המתאימים ניתן להפוך סוחר "מדשדש" לסוחר פרודוקטיבי.  אכתוב על כך בנפרד.

--
מאמר עדכני לגבי מסחר על הון החברה והברוקר איתו אני עובד

טרייד של סבלנות שהשתלמה - SHZ

גם יום אתמול התאפיין בחוסר מומנטום בשוק ובמחזורים נמוכים, וכרגיל בימים האחרונים התמקדנו במניות המומנטום הבודדות שהתנהגו באופן עצמאי.

היו דוקא כמה הזדמנויות יפות אבל הטרייד של אתמול היה כנראה כשרוב הסוחרים כבר סיימו את היום.  גם בחדר המסחר רוב הסוחרים פרשו מוקדם וזה דוקא מראה על נסיון ויכולת איפוק.  כשאין הזדמנויות לא מחפשים לסחור בכח.

SHZ היתה מנית מומנטום מתחילת היום והיא פתחה בגאפ חיובי של 15% ומשם רק עלתה.

היו בה לפחות 2 טריידים אפשריים בחצי הראשון של היום אבל הטרייד שאני אציג כאן - שהוא גם הטרייד שלקחנו בחדר המסחר - הוא המעניין יותר.

בדיעבד - בגרף סוף היום - זה נראה כמו טרייד קל.  יש סטופ ברור ומהלך הפריצה היה חזק ואגרסיבי.

אבל בפועל היה קשה מאוד לתפוס את המהלך הזה.

קודם כל צריך לזכור שזו מניה קטנה.  מצד שני הסטופ הטכני היה ארוך מאוד, כ- 30 סנט. אולי גם ביחס למניות "רגילות" או ביחס לגודל הסטופ הממוצע של הסוחר.  וזה מה שאמור לקבוע את כמות המניות בכניסה.  הכניסה המקורית שלנו היתה מעל התנגדות ב- $7.80.  התזמון עדיין לא התאים ולמעט מספר נסיונות כושלים של 10-15 סנט - המניה לא פרצה.

לעומת זאת היא גם לא ירדה מהסטפ הטכני והמשיכה להיסחר ברצועה יחסית צרה.

לסוחר שנכנס עם כמות לא מתאימה היה קשה מאוד (מנטלית) להישאר בתוך הטרייד כיוון שהמניה דישדשה שעתיים נוספות עד הפריצה האמיתית ובמהלכן היא גם תיקנה נגדינו כ- 20 סנט.

כשעה וחצי לפני הסגירה נכנס במניה ווליום גבוה ולחץ של קונים ומאותו רגע ולמעשה עד הסיום המחזורים הגבוהים נשמרו.  מהלך הפריצה עצמו לקח כשעה מלאה, והמניה עשתה $1.85 שהם כ- 25%.

גם כאן עומד בפני הסוחר אתגר לא פשוט.  כמה זמן הוא יצליח להישאר בתוך הטרייד לפני שיסגור את הפוזיציה?

SHZ - גרף סוף היום

אני מעריך שבגלל הדישדוש הארוך במניה לפני הפריצה האמיתי סוחרים רבים ששרדו בטרייד רק רצו לחזור הביתה בשלום.  בשלב הזה 20-30 סנט נראים כמו ווינר מצויין.  האם ישנם אינדיקטורים שניתן לעשות בהם שימוש כדי לחזות את המהלך או כדי לעזור לנו להישאר בטרייד לאורך חלק גדול מהמהלך?

בעית הדישדוד הארוך - אני אישית נכנס לטריידים רק כאשר אני מאמין בתבנית ברמה גבוהה מאוד.  למעשה האמונה הזאת היא ברמה של ידיעה.  בגלל איסוף סטטיסטי של שנים אני כבר יודע שיש סיכוי של כ- 60% שהטרייד ייתן לי מימוש ראשון לפני שיגיע למחיר סטופ, וזה ללא קשר למשך הזמן או להתנהגות המניה אחרי הכניסה שלי אליה.  לכן אני לא סוגר פוזציה לפני הסטופ אלא במקרים חריגים שלא אכנס אליהם כאן.

התאמת כמות - אין הרבה מה לומר בנושא.  כתבתי על חשיבות הנושא בעבר ומין הסתם אכתוב על כך שוב כיוון שאני ממשיך לראות סוחרים שעובדים עם כמויות קבועות ללא קשר לתנודתיות המניה.

איך להישאר זמן ארוך ככל האפשר בתוך הטרייד אחרי הפריצה - השאלה הזאת אינה ברורה מאליה.  לסוחרים מתחילים שעובדים עם כמויות קטנות קשה (בעיקר מנטלית) לממש חלקי כמויות.

לי יש כלל פשוט שעובד לסוג הטריידים שאני לוקח.  כשאין לי יעד ברור (ובמקרים רבים גם כשיש לי) היעד הראשון שלי הוא 1.5R.  כלומר, פעם וחצי גודל הסטופ.  באזורים של תמיכה והתנגדות קודמים, או פיבוטים, או במספרים עגולים אני במקרים רבים עשוי להתאים את היעד (למעלה או למטה).  במקרה הזה של SHZ, למרות שהמניה קטנה, היעד הראשון היה קרוב לחצי דולר ולא רק בגלל כלל ה 1.5R.  ניתן לתאם ציפיות גם מתוך תצורת הגרף של תחילת היום והגבוה היומי שהיה ב $8.20 בחצי היום הראשון.

אינדיקטורים טכניים שנתנו ביטחון באמינות התבנית הם:

• ווליום חריג ביותר ביחס לממוצע היומי
• מומנטום תוך יומי חזק. עליה של מעל ל 30% ברגעהכניסה ומגמת עליה ברורה שנשמרה כל היום.
• מומנטום חזק גם בתבנית היומית עם מחזורים מתגברים
• התגברות המחזורים אחרי הפריצה האמיתית (להבדיל מנסיונות הפריצה הקודמים) אותתה שהפריצה הפעם אמיתית והחלטית.

פוסט נוסף עם דוגמה שממחישה גם היא את החשיבות של התאמת כמויות, קביעת יעדים, וסבלנות.

יש טריידים גם בימים משעממים

בימים אלו של סוף דצמבר השוק חלש.  מאוד חלש.

מי שמבין את זה יכול לנצל את זה לטובתו.

הניצול הטוב ביותר של הזמן יהיה לקחת חופש.

מי שבכל זאת החליט לסחור, חייב להפנים את העובדה שיהיו מעט מאוד הזדמנויות ראויות;  כלומר רוב הזמן הוא יצטרך לבהות במסכים בצפיה או חיפוש אחר הטרייד המתאים.

הקושי הגדול ביותר בתקופה זו הוא האיפוק.  הסבלנות.  יש טריידים שהיינו לוקחים בימים רגילים אבל לא יעבדו כמצופה בימים אלו.  הקושי הוא כפול.  קודם כל לזהות אותם, ואח"כ לדעת להתאפק ולא להכנס אליהם.

מי שמצליח, העבודה שלו פשוטה יחסית.  תהליך הסינון הוא מכני;  וכיוון שיש הרבה פחות הזדמנויות קל יותר לעקוב אחרי המניות המעניינות והסיכוי שנפספס טרייד הוא קטן יותר.

הפרמטר החשוב העיקרי שלי בסינון המניות הוא ווליום חריג ביחס לממוצע.  הפרמטר הבא הוא מומנטום, או אחוז שינוי.  השניים האלו יחד אומרים שקורה משהו במניה, היא החלטית, והתבנית כנראה אינה מקרית.

אתמול היה יום חלש כרגיל בתקופה זו, אבל היו כמה הזדמנויות מעניינות בכל זאת.

-----

ל- XOMA היו כל הפרמטרים הנ"ל ובגדול.

באמצע היום היא כבר היתה בעליה של 30% עם מחזור חריג ביותר.

היה בה טרייד של מומנטום בסביבות 13:30, ל- 20 סנט עד הגבוה היומי.

אבל הטרייד האמיתי היה בפריצה של הגבוה לאותו רגע - מעל $5.94.  היא עשתה דולר שלם ב 6 דקות נחושות, שהם 16% פריצה.  וזה היה כבר ברבע לשלוש.  שעה ורבע לפני הסגירה.

אבל מדהים עוד יותר מה שקרה חצי שעה לפני הסגירה; אחרי התכנסות יפה, פריצה נוספת של הגבוה ל- 60 סנט נוספים.

זה היה הטרייד שאותו היה צריך לחפש היום ולחכות לו בסבלנות.  גם בימים רגילים זה טרייד מתנה.

התנהגות טכנית טובה ויחסי risk-reward מצויינים.  בסופו של יום היא סגרה בעליה של 55% וכל זה ללא גאפ!

XOMA - גרף סוף היום

היה טרייד מעניין נוסף היום.  ב- TEVA.  לפני הצהריים נכנס במניה ווליום בעקבות הודעה והיא קיבלה מומנטום חיובי.  כדי לראות את הטריידים האפשריים במניה צריך להסתכל בפרקי זמן קצרים יותר כדי לזהות נקודות תמיכה והתנגדות.  המלבן השחור הוא תבנית 2 דקות שזה קצת גס אבל נסתפק בו מטעמי מגבלות מקום.
הטרייד הבולט היה מעל $51.85 למהלך של דולר שלם.

TEVA - סוף היום והגדלה של אזור הטרייד

הטרייד של טבע הוא טרייד שקשה לזהות כיוון שהפעילות במניה נכנסה רק בעיקבות הודעה שפורסמה במהלך היום ולכן המניה לא עולה בסורק המומנטום הרגיל המחפש מניות עם ווליום חריג.  לפחות לא בתחילת היום.
אבל זה מסוג הטריידים שכדאי לחפש כיוון שמקבלים מנית מומנטום שלמעשה הפעילות בה מתחילה מרגע ההודעה.
הסיבה היחידה שזיהיתי את זה היא כיוון שהגרף של טבע פתוח אצלי כמעט תמיד.  היא משהו כמו "מנית הבית".  אני מדי פעם עושה בה טריידים שלא מתוך הספר אלא על סמך הכרות.  אני אכתוב על זה בהזדמנות אחרת.
דרך נוספת לזהות טריידים מהסוג הזה היא לעשות מנוי על שרות הודעות מקצועי המאפשר דרוג לפי חשיבות ההודעה, וסינונים על פי סוגי ההודעות.  אני לא משתמש בשרותים כאלו אע"פ שלאחרונה אני נחשף לחשיבות שלהן יותר ויותר.  ניתן לזהות הזדמנויות תוך יומיות שלא יעלו בסורקים הרגילים.
לרוב אני בודק במערכת ההודעות של שוואב רק בדיעבד מה היתה ההודעה, לאחר שאני רואה התנהגות חריגה של מניה, או אם אני בספק אם מדובר ברכישה או סתם תבנית התכנסות יפה.
אני מאמין שאני אלמד את הנושא יותר לעומק אולי אכתוב על כך בעתיד.