לסחור מחוץ לקופסה

היתה לי התלבטות לא קלה לפני כתיבת הפוסט הזה.

להבדיל מהכותרת אני דוקא מאמין שסוחר צריך לסחור ע"פ תוכנית מסחר ברורה ומסודדרת.
כלומר, דוקא לסחור בתוך הקופסה.  זה נכון ביחוד עבור סוחרים פחות מנוסים.  לאו דוקא חדשים.  זה למעשה נכון לרוב המכריע של הסוחרים.  רק סוחר שכבר מייצר רוחים בעקביות יכול להרשות לעצמו "לצאת מהקופסה" מדי פעם.  היציאות הללו עשויות להביא ערך מוסף למסחר ולתוצאות.

במהלך כתיבת המאמר הזה הקדשתי עוד קצת מחשבה לקשר בין מסחר "מחוץ לקופסה" ותוכנית מסחר. מצד אחד אלו שני קצוות מנוגדים, ומצד שני אני מתכוון בכל זאת להביא כאן נקודות חיוביות לראשון.  איך זה מסתדר?  זה חייב להסתדר בסוף.

אז עשיתי לעצמי קצת סדר בראש ואסכם את זה בהערות בסוף הפוסט.

למה אני בכלל מתכוון כשאני אומר "מסחר מחוץ לקופסה"?
אני מדבר על חריגה מתוכנית המסחר המקורית.  למעשה זו עבודה שלא ע"פ הכללים הרגילים של תוכנית המסחר.
וכאן הבעיה שלי בכתיבת המאמר הזה.  מצד אחד אני מחויב לעצמי ולסוחרים שעובדים איתי או שלמדו/לומדים ממני.  מצד שני אחטא לאמת אם לא אכתוב על זה ואנסה לעשות סדר בדברים.  גם עבור עצמי.

דוגמה אחת למה שאני מתכוון עשויה להיות טרייד באסטרטגיה שונה מזו שאני רגיל לעבוד בה.  למעשה כתבתי על טרייד כזה לא מזמן - של ריוורסל במנית מומנטום, וגם כתבתי שלא זכור לי שעשיתי את זה אי פעם.

דוגמה אחרת היא פשוט ניהול שונה של התבנית הרגילה.  הדוגמה של HGT מאתמול תמחיש על מה אני מדבר.

קוראי הבלוג שלי מכירים פחות או יותר את תוכנית המסחר שלי.  אילו תבניות מעניינות אותי, הקפדה על הריסק והכמויות, אופן ניהול הפוזיציה, ועוד.  הכללים הבסיסיים לא משתנים.  אחד העקרונות המנחים אותי בכניסה לטרייד (באסטרטגיה "העיקרית" שלי) היא האמונה בשמירת המגמה במהלך כל יום המסחר.  אם בחרנו מניה שאכן בסופו של דבר מקיימת את הדרישה הזאת, מה שנשאר לעשות הוא למצוא נקודת כניסה טובה.  כלומר, כזאת שנותנת סטופ טוב ופוטנציאל יפה להמשך.  כלומר יחס risk-reward טוב.
כיוון שמניות לא עובדת "חלק", כלומר, הן מבצעות את המהלך שלהן תוך זיגזוג, או תיקונים בדרך.  לעיתים תיקונים כאלו שגם מוציאים אותנו בסטופ.  במניה ששומרת על המגמה ניתן להיכנס עם כיוון המגמה אחרי תיקון, גם ללא בנית איתות כניסה מסודר, מתוך אמונה שזהו תיקון זמני ומגמת המניה למעשה לא השתנתה.

הדוגמה של HGT תמחיש את הכוונה שלי יותר טוב.

HGT - גרף 5 דק'

למעשה, בניתוח בדיעבד של הטרייד, התיקון שהגיע בשעה 13:00 היה די צפוי.  בגרף 15 דק' היה רצף של 14 נרות אדומים מהפתיחה!  (ראה גרף למטה).  זה חריג מאוד.  למעשה מהבחינה הזו התבנית דומה מאוד לתבנית שהצגתי בריוורסל של מנית מומנטום,  אלא ששם לקחתי את הטרייד נגד המגמה.
הסיבה שלא עשיתי את אותו הדבר כאן היא כי פשוט כבר הייתי בתוך הטרייד עם כיוון המגמה.  אם הייתי מזהה את רצף הנרות האדומים סביר להניח שהייתי סוגר את הטרייד.  (כנראה שלא הייתי "מתהפך"; אולי אגיע גם לזה מתישהו...)   בכל אופן נשארתי בתוך התיקון עם רבע אחרון.  האמונה שלי בחידוש המגמה היתה גבוהה ונותר מספיק זמן עד לסגירה כדי שזה יקרה.  נקודה משמעותית חשובה היא עוצמת השוק אתמול.  השוק היה חזק מאוד לאורך כל היום וביום כזה מניות שמצליחות לשמור על מגמת הירידה הן באופן בולט בלתי תלויות בשוק.
הטרייד עצמו לא היה חריג מדי.  זה היה טרייד די קלאסי של מומנטום, ואפילו מאוחר יחסית.  אבל בשורת הרוח התחתונה זה כן היה טרייד חריג.  צורת הניהול הזו איפשרה מינוף של הטרייד מבחינת risk-reward, ובסופו של דבר החזר כמעט כפול (בריסק) ממה שהתבנית נתנה לו היה הטרייד מנוהל כרגיל.

HGT - גרף 15 דק'

הערות / מחשבות

על הקשר בין מסחר מחוץ לקופסה לבין תוכנית המסחר

התחלתי את העיסוק שלי במסחר יומי ללא תוכנית מסחר;  לצערי אני חושב בדומה לרוב הסוחרים.
לאורך זמן התהליך שעברתי היה מפיזור להתמקדות.  בתקופה הראשונה סחרתי תבניות שונות ללא אבחנה וללא הבנה שניהול הטרייד צריך להיות להיות מותאם לתבנית ולצורת הסינון והסריקה.  עם הזמן הבנתי את החשיבות של ההתמקדות עבור הסוחר, ואני גם כותב על זה בבלוג בכל הזדמנות.
בשנים האחרונות למעלה מ- 90% מהטריידים שלי הם באותה תבנית.  אני אוהב את הדימוי של ברוריה אבנר (סוחרת בצ'אט), שמגיעה מעולם העסקים, שכיוון שמסחר הוא עסק לכל דבר, יש ערך מוסף בגיוון "סל המוצרים" שלנו.  כלומר - הוספה של תבניות לתוכנית המסחר.
התבנית הנוספת שנמצאת אצלי בתוכנית המסחר היא של ריוורסלים במניות שמיצו את עצמן.  אלו לא מניות מומנטום, אלא בדיוק ההפך.  מניות ללא מומנטום.  כתבתי על זה בעבר הרחוק פוסט ולמעשה מאז לא שיניתי את צורת המסחר שלי בתבנית הזו.
למסחר מחוץ לקופסה יש להתייחס באותו אופן.  השאיפה צריכה להיות להופיף את צורת העבודה הזו לתוכנית המסחר.  זה אומר להגדיר בדיוק את התבנית, נקודות הכניסה והיציאה, אופן קביעת הסטופ, וכו'.  הכל חייב להיות ניתן לכימות מלא.
התבנית שתיארתי של ריוורסל במנית מומנטום אמנם לא נמצאת בתוכנית המסחר שלי, כי כמו שכתבתי זו היתה הפעם הראשונה שסחרתי בה, אבל אין כל בעיה לנסח כללים ראשוניים ברורים, שלמעשה מתוארים בפוסט שמסביר את הסיבות לכניסה נגד המגמה.
כנ"ל בדוגמה בפוסט הנוכחי.  השאיפה צריכה להיות להגיע למצב שהכללים לכניסות מחודשות ולמימושים ברורים ברמה כזאת שניתן לתת את זה למתכנת שיוסיף את זה לרובוט המסחר (זו באמת הכוונה שלי).

דרכים לעבור את משוכת הדישדוש

במפגש הסוחרים בשבוע שעבר עסקנו בדרכים לעבור את תקופת הדישדוש של סוחרים יומיים מתחילים.

סוחר מתחיל זהו מושג יחסי ואולי נושא לדיון נפרד, אבל סוחר עשוי להיות מתחיל גם מספר שנים.  לוקח לא מעט זמן להפנים ולתרגל את אכיפת הכללים בצורה כזו שתביא את הסוחר להצלחה עיקבית.

חלק גדול מהזמן הזה יכול להחסך.  אני אתאר כאן מנסיוני את הנקודות החשובות, ממש על קצה המזלג.

• תוכנית מסחר ממוקדת - לדעתי כבר כאן נופלים רוב הסוחרים.  הם לא עובדים על פי תוכנית מסחר מסודרת והם לא הקדישו מספיק זמן כדי לחשוב מהי השיטה או צורת העבודה שמתאימה להם.   כשאני כותב "ממוקדת" זה כדי להדגיש שסוחר, ביחוד סוחר לא מנוסה, לא צריך להתפזר. הוא צריך לדבוק בתבנית אחת שעובדת לו הכי טוב, ושהוא מרגיש בה הכי נוח.
• ניהול יומן מסחר - זהו לדעתי הכלי (החינמי) החזק ביותר שיש לסוחרים כדי לקדם אותם ולחסוך להם זמן וכסף.  אע"פ שרוב הסוחרים ודאי שמעו על כך, וגם אחרי שיקראו מה שאני כותב כאן הסיכויים הם שמעטים יתחילו לנהל יומן מסחר מסודר.   החשיבות של ניהול יומן מסחר היא בפיתוח של אמונה בשיטה, שזה לא משהו שניתן לרכוש או לקבל.  כאשר יש לסוחר אמונה של 100% בשיטה שלו הרבה יותר קל לו לעמוד בכללים.
• הדרכות אישיות מסוחר מנוסה - מנטור טוב יכול לעזור לסוחר לבנות תוכנית מסחר שמתאימה למנטליות שלו.  אמנם לעיתים שיטת העבודה של המנטור עשויה להתאים גם לסוחר אחרי שינויים ועידכונים אך זו לא צריכה להיות המטרה.  השאיפה צריכה להיות בניה של שיטת מסחר בה יהיה לסוחר הכי נוח לאכוף את הכללים.
•  שימוש בכלים מקצועיים - כל עוד הסוחר לא יתיחס לעיסוק במסחר יומי כעסק לכל דבר יהיה לו קשה מאוד לעשות את קפיצת המדרגה הנדרשת. עסק דורש השקעה.  יש מספר (לא גדול) של כלים שהם חיוניים לעיסוק הזה.  כמו פלטפורמת גרפים מקצועית וסורק איכותי; יש מספר כלים נוספים שהם בונוס אבל חשובים ביותר ועשויים לחסוך לסוחר זמן וכסף רב. למשל מערכת ניהול סיכונים שעוזרת לסוחר לאכוף את הכללים שלו.  גם נושא בחירת הברוקר נכלל כאן; לא מעט סוחרים נופלים על זה. 

נקודה חשובה אך לרוב מוזנחת היא האבחנה בין שלב הסריקה והסינון של איתותי כניסה לטרייד לבין שלב המסחר עצמו, או ניהול הפוזיציה. מטרתו של השלב הראשון - של חיפוש הטרייד - הוא לייצר אחוזי הצלחה מינימליים הדרושים להישרדות.  כדי למצוא את התבניות המתאימות לתוכנית המסחר שלך נחוץ נסיון שבהגדרה אינו בנמצא אצל סוחרים מתחילים.  אך זוהי דוקא בעיה קטנה יחסית לאתגרים המנטליים שעומדים בפני הסוחר בשלב ניהול הטרייד.  שרותי איתותים או חדרי מסחר שמתאימים לשיטת העבודה של הסוחר עשויים לספק לו את האיתותים שלו באחוזי הצלחה טובים.
לגבי ההתמודדות המנטלית עם ניהול הפוזיציה - לשימוש נכון בארבע הנקודות שרשמתי תהיה השפעה מכרעת על הזמן ששלב זה ימשך, ובפועל על יכולת ההישרדות של הסוחר.

מפגש סוחרים

אני לא נוהג לכתוב כאן על מפגשי הסוחרים אבל ייתכן שזה דוקא רצוי.

מפגש הסוחרים הקודם היה בנושא מיסוי של פעילות מסחר, וארחנו את רו"ח עמוס כץ שמתמחה בנושא.

היתה הרצאה מעניינת ועמוס חילק לא מעט חומר בנושא.

לבקשת סוחרים שלא יכלו להגיע למפגש העלתי את החומרים הרלוונטיים לאתר פרונטגיינר וניתן להורידם משם.

המפגשים של חודש ינואר 2010 יתקיימו בהרצליה ובחיפה, ויעסקו בנושא תוכניות מסחר.

(לקבלת פרטים ועידכונים לגבי מועדי מפגשים)

במפגש נשוחח בין השאר על:
- ניהול סיכונים - שהוא הבסיס לכל השאר
- החשיבות של סריקה וסינון - בחירת הטריידים
- שילוב של מספר שיטות מסחר - האם זה טוב לך
- החשיבות העצומה של התאמת כמות המניות לטרייד
- ניהול פוזיציה ומימוש רווחים

- שילוב של מסחר יומי וסווינג - האם זה כדאי?

במפגש אדבר גם על תוכנית המסחר שלי ואביא דוגמאות מצורת העבודה שלי.

יהיה זמן לדיון פתוח ושאלות ותשובות בנושאים הקשורים לתוכניות מסחר.

הנושא הוא חשוב מאין כמוהו וחלק מהדברים שאדבר עליהם הם קריטיים להצלחה של הסוחר; אך לצערי אני יודע שרק חלק קטן (אם בכלל) מהנוכחים במפגש יפנימו את הדברים.  אני אומר זאת מידיעה ולא כהשערה.  כיוון שאני עובד עם סוחרים ביום-יום כבר למעלה משנתיים, אני רואה שוב ושוב איך הם חוזרים על אותם הרגלי עבודה שגויים שאולי נלמדו בקורס שלקחו, או מסיבות אחרות.  תמיד יהיה להם הסבר מנומק מדוע זה בסדר במקרה שלהם, או שאולי הם אפילו יודו בטעות ויבטיחו לתקן, אך כמו שאמרתי - הם לא.

דברים בסיסיים כמו ניהול סיכונים מסודר, התאמת כמות המניות בטרייד לריסק (לגודל הסטופ).  על דברים מסוג אלו בסופו של דבר הסוחרים נופלים ולא על טכניקה או קריאת תבניות.  הרי בעלויות נמוכות למדי ניתן היום לעשות מנוי לשרות איתותים כמו חדר מסחר שנותן לך אחוזי הצלחה טובים (68% במקרה של פרונטגיינר למשל).

אז מדוע בכל זאת רוב הסוחרים נכשלים?

כנראה שהסיבות שכל כך קשה ללמוד, להפנים, וליישם נושאים פשוטים אלו קשורות כולן איכשהו לגורם המנטלי.

נסחפתי קצת משיווק של מפגש הסוחרים לדיון על הסיבות לקשיים של סוחרים יומיים.  זהו נושא שמצריך דיון נפרד.

חזרה לעניין המפגש הקרוב, עם כל הנאמר לעיל אני עדיין מאמין שכל סוחר יוכל בכל זאת לקחת משהו מהמפגש וליישם בתוכנית המסחר שלו.  אני גם משוכנע שלחלק גדול מהסוחרים אפילו כלל אין תוכנית מסחר, אז גם אם אביא את הנושא לתודעה שלהם עשיתי את שלי.

--

מאיר זייד

חדר מסחר יומי פרונטגיינר

ניהול סיכונים במסחר יומי

סוחר יומי לא יכול להצליח ללא ניהול סיכונים מסודר.
ניהול סיכונים הוא בסה"כ שם יפה לשיטה שעוזרת לנו לאכוף את הברור מאליו - לחתוך את הטריידים המפסידים קצר ולתת למנצחים לרוץ -
Let your profits run and cut your losses short
ככל שזה נשמע פשוט - זו כל התורה.

סוחרים צריכים להבין ששלמות היא לא המטרה. אם אתה מחפש פרפקציוניזם אתה תיכנס לצרות.
יהיו לך winners ויהיו לך losers, ומטרתו של ניהול הסיכונים הוא להפחית את ההפסדים למינימום. קודם כל לשמר את הקפיטל. אם תצליח לעשות את זה הטריידים המנצחים יביאו איתם את הרווחים.


נגדיר את המושג - משמעת מכירה. זהו למעשה העמידה במחיר הסטופ וההחלטה מתי ואיך לקחת רווחים. זהו חלק חשוב מניהול הסיכונים.
ההתמקדות צריכה להיות ביציאה מהטרייד ולא בכניסה אליו. כי הצלחה או כישלון של טרייד בסופו של דבר נקבעים בזמן היציאה ממנו.

נחלק את ניהול הסיכון לארבעה צעדים פשוטים:

• הסכום שאנו מסכנים לטרייד. לעיתים מכונה R (מלשון Risk).
  לרוב, סכום זה יחושב כאחוז מהקפיטל שלנו. לדוגמה, יש סוחרים שלוקחים סיכון של לא יותר מ- 2% לטרייד. ככל שהמסחר שלנו הוא לתקופות קצרות יותר כך ייקטן אחוז הסיכון.
  
• קביעת מחיר הסטופ
  כל סוחר עשוי לקבוע את מחיר הסטופ ע"פ שיטה או תוכנית-מסחר שהוא עובד איתה. יש סוחרים שעובדים עם סטופים טכניים, יש סוחרים שקובעים סטופ ע"פ תנודתיות המניה, וכו'. גם פקודת הסטופ תהיה שונה אצל כל סוחר. (פקודה אוטומטית או ידנית, מרקט או סטופ-לימיט).
  אבל מה שחשוב הוא לקבוע את מחיר הסטופ לפני הכניסה לטרייד
  
• חישוב גודל הפוזיציה
  בהתאם לשני הצעדים הקודמים ניתן לחשב את מספר המניות המתאים לכל טרייד.
  רוב הסוחרים לא מקדישים לצעד זה את ההתיחסות הנחוצה.
  בפוסט קודם שלי כתבתי על חשיבות הנושא ועל צורת חישוב כמות המניות לטרייד.
  
• בדיקת יחס הסיכון לרווח - Risk / Reward
  צעד זה מתייחס ליציאה מהפוזיציה. יחס של בין 1R ל 3R נחשב ליחס טוב של סיכון לרווח. סוחר שמצליח לצאת מטריידים עם יחס ממוצע כזה יכול להסתפק באחוזי הצלחה נמוכים מ 50% כדי שיהיה רווחי.
  טבלת אחוזי ההצלחה שאנו עורכים בשנה האחרונה מופיעים הכללים ליציאה ברווח מטרייד. זה בסופו של דבר מה שיקבע עם טרייד הוא winner או loser.
  

פרונטגיינר

האם אחוזי ההצלחה חשובים כל כך?

משום מה סוחרים מרבים לבדוק את אחוזי ההצלחה של הטריידים שהם לוקחים.
האם זה באמת כל כך חשוב?

כן ולא.
כמובן שככל שאחוזי ההצלחה של הסוחר גבוהים יותר רווחיות המסחר שלו אמורה לגדול.
אבל האם זה באמת קורה?

אחוזי ההצלחה אכן משמעותיים לסוחרים מנוסים ורווחיים, עבורם שיפור הסטטיסטיקה משפיע בצורה ישירה על הרווחים.
הבעיה היא שסטטיסטית, רובם המכריע של הסוחרים אינם רווחיים. והסיבה היא אינה כי אחוזי ההצלחה שלהם נמוכים או שתוכנית המסחר שלהם אינה עובדת, אלא כי הם אינם מיישמים אותה כמו שצריך. ברוב המקרים הם אינם יוצאים בסטופ המקורי של הטרייד ו/או אינם לוקחים רווחים בזמן.
עבור סוחרים אלו המשמעות של מדידת אחוזי ההצלחה היא שולית למדי.

אנסה להבהיר ולחדד את הטענה הנ"ל:
רוב תוכניות המסחר היום מאפשרות הצלחה, או רווחיות, באחוזי הצלחה נמוכים מ 50%. לסוחר מנוסה מספיקים לרוב 40% הצלחה לרווחיות עיקבית. כמובן שכל זה בתנאי שתוכנית המסחר נשמרת בקפדנות, רווחים נלקחים כשצריך, והיציאה מהטרייד היא בדיוק בסטופ שנקבע כאשר הטרייד עובד נגדו.

טבלת אחוזי ההצלחה שאני מנהל גם היא יכולה להמחיש את הנקודה.
באותה הטבלה, יש מספר עמודות שאינני מפרסם. עמודות אלו מחשבות את סך הרווח או ההפסד באותו יום. לא אכנס כרגע לאופן החישוב המדוייק של אותן עמודות אבל הוא מבוסס על הסטופ (במקרה של טרייד שנכשל) ועל אחוז מהרווח (במקרה של טרייד מנצח).
מסתבר, שהתרומה של אחוזי ההצלחה היא שולית למדי לשורת הרווח הסופי.
צריך לזכור ש"הטבלה" היא לצורך העניין סוחר מנוסה. כלומר סוחר שלא עושה טעויות. זה כנראה לא קיים במציאות, אבל אפשר להתקרב לזה, וזו צריכה להיות השאיפה של כל אחד מאיתנו.

בהנחה שאנו מקפידים לצאת בסטופ שקבענו לעצמינו, מה שבסופו של דבר יקבע את שורת הרווח שלנו בסוף היום, השבוע, החודש, הוא כמה השכלנו לתת לטריידים המנצחים לרוץ.
כלומר, האם באמת הרווחנו מהעובדה שהטרייד הזה הוא ווינר.
זה מה שיהפוך סוחר מדשדש לסוחר מצליח. זה השלב השני בהתפתחות הסוחר.
(את השלב הראשון הוא עבר אחרי שלמד לחתוך את ההפסדים. אז כנראה הוא הפך להיות סוחר מדשדש.)

במקרים רבים סוחרים נוטים להאשים בחוסר ההצלחה שלהם את תוכנית המסחר, ולחפש תוכנית או שיטת עבודה חדשה (החיפוש אחר ה Holy Grail), כשלמעשה, לתוכנית המסחר יש תרומה יחסית שולית להצלחתו או חוסר הצלחתו של הסוחר.
בסופו של דבר ההצלחה העיקבית של הסוחר תבוא בזכות החוסן המנטאלי (שיעזור לו לעמוד בתוכנית המסחר ובסטופים) ובזכות ניהול סיכונים נכון (שיקבע מתי ואיך לקחת רווחים).

פוסט נוסף בנושא אחוזי הצלחה המציג זוית מעט שונה

שתי הסיבות שסוחרים מפסידים

אם סוחר מפסיד באופן ברור ועיקבי, יכולות להיות לכך רק שתי סיבות אפשריות.
או שתוכנית המסחר שלו לא ריווחית, או שהסוחר אינו עומד בתוכנית המסחר.

לרובם המכריע של הסוחרים, גם לאלו המתחילים, יש תוכנית מסחר כלשהיא, גם אם הם אינם יודעים זאת.
הם לרוב עברו קורס בניתוח טכני, או במסחר יומי והם מכירים מספר אסטרטגיות בסיסיות למסחר, שכוללות בין השאר את סוג הניירות (מניות, סחורות, מט"ח, וכו), נקודת הכניסה, נקודת היציאה בסטופ, נקודות היציאה ברווח, וכו.
תוכניות מסחר שנלמדות בקורסים או בספרות הן בדוקות ולרוב נמצאות בשימוש של סוחרים אחרים כבר זמן רב.
ישנן גם דרכים לבדוק תוכניות מסחר על נתונים היסטוריים (back-testing). חלק מפלטפורמות המסחר תומכות בכך.
בהזדמנות אחרת ארחיב את הדיבור על תוכנית המסחר והצורך להתאים אותה לסוחר.

אם נניח שתוכנית המסחר בדוקה ועובדת, הסיבה היחידה שהסוחר מפסיד היא שהוא אינו עומד בתוכנית.
בשורה התחתונה, זה לרוב אומר שהסוחר אינו יוצא ממניה מפסידה בזמן.
הוא אינו עומד במחיר הסטופ שלו.

כאשר מדברים על חוסן מנטלי שסוחר צריך לפתח לפני שיוכל לעבור לרווחיות, הכוונה היא בין השאר לשתי הנקודות החשובות הבאות:

1. מתן אמון וביטחון בתוכנית המסחר
2. פיתוח היכולת להפריד את הרגש מתוכנית המסחר

כאשר הסוחר בוטח בתוכנית המסחר שלו, ומתייחס לכל טרייד בצורה עיסקית, נטולת רגש, ההחלטה על יציאה בהפסד מפוזיציה היא פשוטה וקלה.

העובדה שאין דרכים פשוטות ללמד את זה מחייבת את הסוחרים לעבור דרך ארוכה, הכרוכה בהפסדים כספיים לפני שקורה אחד מהשניים:

1. הכסף שהוקצב למשימה נגמר והסוחר פורש. לצערינו כאן נמצאים כ 95% מהסוחרים
2. האסימון נפל. הסוחר מבין שיציאה בהפסד מפוזיציה למעשה מאפשרת לו להיות רווחי בסוף היום.