כמה זמן להחזיק בפוזיציה?

כאשר אני סורק ומסנן מניות אני מחפש טריידים כאלו שאני מאמין שהמגמה שלהן תישמר עד סוף היום.
כתבתי על אופן בחירת הטריידים שלי מאמר נפרד.
מעשית, זה אומר שאני עשוי להחזיק בפוזיציה ממש עד סוף היום.  ניהול הפוזיציה שלי גם מותאם לתפיסה הזאת והוא לרוב סבלני.  כלומר אני ממתין בסבלנות ליעד, ומזיז את הסטופ בצורה טכנית במידת האפשר.
אם בחירת הטרייד היתה טובה, מבט על גרף סוף היום (בדיעבד) לרוב יראה שלא היתה סיבה לצאת מהטרייד מוקדם.  ולמרות זאת אנו יודעים שזו משימה לא קלה למשוך טריידים מנצחים.
חשוב לעשות את הניתוח הזה בדיעבד כי הוא עוזר לשפר את היכולת המנטלית שלנו למשוך טריידים.

אציג כאן שני טריידים מהיומיים האחרונים שלקחנו בחדר המסחר וניהלנו עד סוף היום.  מעטים אכן שרדו את הטריידים הללו וניצלו את כל המהלך, אע"פ שניתוח בדיעבד של סוף היום בשני הטריידים הללו מראה שלא היתה סיבה לצאת מהטריידים.  שניהם עבדו טכני לגמרי ולא סיכנו את הסטופ המקורי, וכן איפשרו הזזה סבלנית של הסטופ.
מעניין שבמקרים רבים, כמו גם בשתי הדוגמאות האלו, המהלכים הקלים והמהירים יותר באים מאוחר יותר כאשר רוב הסוחרים כבר בחוץ. 

את FIG גיא העלה בחדר המסחר שעתיים מהפתיחה.  זו היתה תבנית מומנטום יפה לשורט אע"פ שהמניה פתחה דוקא בעליה.  היתה שם תמיכה יפה באזור $6.40 עם סטופ מוגדר היטב של 5 סנט.
כמו שכתבתי למעלה במבט בגרף של סוף היום נראה זה היה טרייד מוצלח שהגיע ליעדים שלו בהצלחה ועשה 6R בנמוך.  ובכל זאת אין לי ספק שרק מעטים מהסוחרים שנכנסו בשבירה המקורית הצליחו להישאר עם כמות כלשהיא כדי לתפוס אפילו חצי מהמהלך הזה.
מדוע?
במבט קרוב יותר הטרייד הצריך סבלנות רבה.  לקח חצי שעה מהשבירה עד שהמניה הגיעה ליעד הראשון של 10 סנט.  ואז היא דישדשה כשעתיים עם תמיכה באזור 6.30.  במהלך אותם שעתיים אני מנחש שרוב הסוחרים שהצליחו להגיע ליעד הראשון נפלטו, בעיקר בגלל נסיונות המניה לחזור למחיר הכניסה ולסכן את הרווחים שנצברו בטרייד.

FIG - גרף 5 דק'

מה צריך כדי לשרוד את השעתיים האלו?
מלבד סבלנות, צריך אמונה.  אמונה בתבנית.  אמונה בסיבה המקורית שנכנסו לטרייד.  ואני חוזר למשפט הפתיחה שלי בפוסט.  האמננו שמגמת הירידה של המניה תישמר עד הסגירה.  עכשיו רק צריך לתת לה את ההזדמנות לעשות את זה ולאפשר לעצמינו להישאר בטרייד.  אם יצאנו מוקדם כנראה שלא לגמרי האמננו בטריגר.
הדבר השני שיכולנו (והיינו צריכים לעשות) הוא לנהל אותה טכנית.  במונח "ניהול" אני מתייחס בעיקר להזזת מחיר הסטופ.  במהלך השעתיים ההם היה אפשר (אם כי לא בכרחי) להוריד את הסטופ לאזור הכניסה.  הניהול היה פשוט ובשום מצב היא לא סיכנה את הסטופ גם אם החלטנו להוריד אותו.


--
הטרייד של TIVO מאתמול היה דומה אבל שונה.  גם הוא טרייד של מומנטום לשורט, אבל הכניסה המקורית היתה מוקדמת מאוד, 15 דקות מהפתיחה.  אני לא אצרף גרף דקה כמו שאני עושה בדרך כלל, וקשה לראות את זה בגרף 5 דק' אבל תאמינו לי שהיתה שם תמיכה בנמוך היומי לאותו רגע - $9.30 שהוא גם תמיכה מהגרף היומי.  הצרוף הזה שיכנע אותי לחרוג ממנהגי ולהכנס לטרייד מוקדם.

TIVO - גרף 5 דק'

למעשה החל מהכניסה ועד לסוף היום, כל מה שכתבתי על הטרייד הקודם תקף גם כאן.
הטרייד עבד כמצופה, לא סיכן את הסטופ המקורי, איפשר הזזה טכנית פשוטה של הסטופ, ועם כל זה חייב הרבה סבלנות ואמונה בתבנית.  אבל מי ששרד את הזמן הארוך שזה לקח קיבל בונוס לכמות הנותרת בדמות מהלך קל של 15 סנטים בחצי השעה האחרונה.

שסתום ביטחון לשורטים

בתחילת השבוע (יום שני - 28/2/2011) נכנסה לתוקף רגולציה הקשורה למסחר בשורטים השבוע ומשפיעה באופן ישיר על צורת העבודה של סוחרים טכניים, ביחוד אלו כמוני שאוהבים לעבוד עם מניות מומנטום.

החוק כולו נקרא Regulation SHO  וניתן למצוא עליו הרבה חומר בחיפושים.  הוא עוסק באספקטים שונים של האפשרות לבצע מכירה בחסר (שורט) על ניירות ערך ואחת המוטיבציות שלו היא להוות מעין שסתום ביטחון שבולם מצבי התרסקות בשוק (בעצם יותר דומה לפקק).

החוק מגדיר בין השאר רשימת סף של ניירות-ערך שלא ניתן למכור בחסר (Threshold Securities) או שחלות עליהן הגבלות במכירה בחסר.  למעשה הוא מגדיר את הכללים שאוכפים הוספה וגריעה של ניירות-ערך לרשימת הסף.  הרשימה מתעדכנת ברמה היומית וגם ברמה התוך יומית.

אני אתמקד כאן בסעיף אחד בחוק שמעניין אותנו במיוחד בהקשר של הוספת מניות לרשימת הסף התוך-יומית.

לצורך הקלה ברישום נקרא לו - Regulatory Circuit Breaker - RCB. כך הברוקר שלי קורא לו.

סעיף ה- RCB יופעל על מניה כאשר מחירה יורד במהלך שעות המסחר הרגילות ב- 10% או יותר ממחיר הסגירה שלה ביום הקודם.  המגבלה תישאר בתוקף עד סוף היום וכן ביום המסחר הבא.

מה זה אומר?

כאשר RCB מופעל על מניה, ניתן לבצע עליה מכירה בחסר (שורט) אבל הוראות שניתנות ב- market או במחיר ה- bid יעוכבו עד למצב של uptick. (חיפוש באינטרנט: Uptick Rule).

המשמעות המעשית של החוק הזה היא שכאשר הסוחר מעביר הוראת מכירה (שורט) לכניסה בשבירה (מתחת למחיר הטריגר), בפקודת סטופ-לימיט, גם אם יש נזילות וסחירות גבוהה מספיק במניה במחיר המבוקש בזמן השבירה, ההוראה לא תתבצע אלא תתווסף ל- Level-II בצד ה- ask, כלומר תוסיף נזילות ל- ECN, במחיר הלימיט (שהוא המחיר הנמוך בפקודת הסטופ-לימיט) עד שיבוא קונה שיהיה מוכן לקנות במחיר הזה.

מעשית זה מקשה מאוד על כניסה לשורט בשבירה במניות שיורדות חזק במהלך היום.  ברוב המקרים זה מונע את קבלת כמות המניות המבוקשת.

אגב, מגבלת השורט הנ"ל תופעל גם במניה שיורדת רק (למשל) ב- 6%, אם מוקדם יותר במהלך היום היא כבר היתה בירידה של 10% או יותר.

אצל אחד הברוקרים שאני עובד איתם (שוואב, שהתוכנה שלו היא פלטפורמת הגרפים שלי) גם יש סימון RCB ליד הסימבול  שמתריע על כך שהמגבלה קיימת במניה.
האינדיקציה הזו חשובה מאוד כיוון שמניות ממשיכות להיסחר תחת מגבלת החוק לפחות יום נוסף אחד אחרי שהוא הופעל ואני מוצא שיש לא מעט מניות שאינן מניות מומנטום אשר נסחרות במגבלת השורטים.

אני מציע לכל אחד לבדוק עם הברוקר שלו אם יש לו אינדיקציה למגבלת השורטים הזו.
למי שאין לו אינדיקציה כזו כרגע אין לי פתרון אלטרנטיבי.  זה מצב בעייתי כיוון שהמערכת מאפשרת להעביר הוראת שורט על המניה אך כמו שציינתי למעלה הביצוע יעוקב.
בנוסף קיימת הסבירות שבגלל המגבלה הזו השבירה לא תעבוד בצורה טכנית כמו שהיינו מצפים בד"כ.  אבל נצטרך לצבור קצת יותר היסטורית מסחר בטריידים מהסוג הזה כדי שנוכל להשוות ביצועים באופן סטטיסטי.

ניצול הזדמנות - ברוריה

העליתי בחדר המסחר את LZB שענתה על דרישות מנית מומנטום. המניה תיקנה לרמת פיבונצי והצעתי אותה מעל $9.75 עם סטופ של 13 סנט.  היעד הראשון היה אזור הגבוה $10.05, כלומר יחס סיכון סיכוי סביר.  כשהיא הגיעה לגבוה לקחתי פרשיאל ועזבתי כי התחילה לדשדש, מדי פעם המשכתי לעקוב.

LZB - גרף 5 דק', כניסה ראשונה

בשלב מסוים הבחנתי שנוצרו כ-5 נרות תמיכה 9.79 התנגדות 9.8 זו הזדמנות (בעבר קראנו לה הורדת ידיים).

ההזדמנות היא בכך שיש 2 סנט סטופ סיכון מזערי מול סיכוי גדול.אפשר לקחת כמות מכובדת ולסכן מעט מאוד.

נכנסתי 9.81 (לצערי מסיבות טכניות לא העליתי את התוספת בחדר) המניה הגיעה לגבוה, שם לקחתי פרשיאל, והמשיכה עד

$10.7 כלומר 90 סנט רווח מול 2 סנט סיכון.

מאחר והמסחר כולו הוא עיסוק הסתברותי, טריידים בסיכון נמוך מיישרים לנו במהירות את הסטטיסטיקה.

LZB - כניסה שניה, ניצול הזדמנות